Госпредприятия заставят реализовать инвестпроекты за деньги, добровольно-принудительно выбитые из банков. Что из этого выйдет?

Продолжаем исследовать, как правительство пытается найти деньги на внутреннем рынке всеми возможными способами. В первой «серии» мы рассказали о том, как выкачивают деньги на экономику регионального уровня. Сегодня подробнее изучим, как беларуские банки отдают немалые суммы на поддержку всего «государства для народа» в добровольно-принудительном порядке. Отметим сразу, что именно деньги, которые приходят в казну после покупки гособлигаций банками, являются основным источником поступления финансов с внутреннего рынка государственных заимствований. Хоть облигации и продаются всем желающим, их популярность среди населения очень сильно упала в последнее время. А вот потребности государства в деньгах, напротив, стремительно выросли. В итоге эту невкусную кашу пришлось запихивать банкам (как государственным, так и не государственным) насильно, буквально выкрутив руки. С трудом верится, что беларуские банки в едином альтруистическом порыве начали скупать гособлигации. К тому же, сейчас это главным образом заимствования в беларуских рублях, тогда как ранее основной объем облигаций Минфина был в валюте. По последним данным, уже 36% всех выпущенных гособлигаций номинированы в беларуских рублях, хотя годом ранее рублевых бумаг было всего 12%. Такое изменение во многом продиктовано целями. Ранее валюту занимали, чтобы платить по госдолгу, а сейчас уже нужны в первую очередь рубли на финансирование текущих расходов. Облигации в рублях Минфин часто размещает под крайне низкий процент, едва покрывающий инфляцию или даже ниже нее. Почему же банки покупают заведомо невыгодный актив? Секрет, вероятно, в том, что была прикрыта возможность размещать свободные деньги, которыми располагают банки, в Нацбанке под рыночный процент, на условиях аукционов. По сути, у банковской системы сейчас выбор очень простой: или свободные деньги лежат мертвым грузам на счетах, или их можно положить под грабительские 5% годовых, но это все равно больше, чем 0%. Конечно, преподносится это все, как добровольный вклад в общее дело. При этом информацию о том, сколько было продано таких облигаций, государство перестало публиковать. И это, конечно, выглядит нелепо, так как, занимая у банков, правительство одновременно говорит: «у нас появились деньги, но мы вам не скажем сколько, и у кого мы их взяли». По сути, это Секрет Полишинеля. При большом желании информацию это можно найти, что мы для вас и сделаем. Посмотрев на график, вы увидите, что количество выпущенных гособлигаций неуклонно и очень ощутимо растет в последние годы. И точкой отсчета стал роковой для властей 2020-й год, когда по состоянию на 1 января объемы выпусков государственных ценных бумаг в обращении в последний раз сократились на 2% и составили 8 млрд 751 млн рублей. После начался стремительный рост. 1 января 2021 года — плюс 13% до 9 млрд 877 млн рублей, аналогичная дата 2022 года — плюс 20% до 11 млрд 846 млн рублей, и совсем недавно, 1 января 2023 года — рост уже на 34% до 15 млрд 876 млн рублей. Таким образом, мы видим, что за три года объем внутреннего долга по облигациям у государства вырос фактически вдвое! Часть этого роста произошла из-за пересчета валютной составляющей по возросшим курсам, но и “органический” рост тоже имеет место, и он значительный. Куда направляются эти деньги? Во-первых, они идут на оплату множества долгов, как государства, так и госпредприятий. Во-вторых, есть идея направлять их на многочисленные инвестиционные проекты, которые обязаны появиться в каждом районе страны (в буквальном смысле — это сейчас требуют от местной администрации). Таким образом планируется реанимировать экономику и разогнать обороты машины импортозамещения. Однако, как мы видим, этот механизм работает крайне плохо. Частные предприятия в общей своей массе вообще впали в летаргический сон, надеясь просто пережить темные времена. Наученные горьким опытом директора госпредприятий также всеми силами открещиваются от «инвестпроектов», потому что понимают, что требования заоблачные, а спрос за неудачи (которые в нынешних экономических условиях крайне вероятны) будет только с них. Выступая перед представителями вертикали, Лукашенко заявлял: «Дайте экономику… все остальное — за мной». Это нелепое пожелание пытаются неуклюже реализовать, заставляя банки давать деньги в кредит под невыгодные проценты, а после передают их предприятиям, вынуждая их «креативить» над заведомо неэффективными инвестпроектами, которые потом с высокой долей вероятности обернуться реальными тюремными сроками для руководителей. Как вы думаете, какие перспективы от таких «стимулов» развития экономики?