Нацбанк продолжил снижать ставку рефинансирования 

Недавно мы делали обзор действий Нацбанка по ставке рефинансирования, и вот снова правление регулятора приняло решение об ее очередном снижении — с 28 июня 2023 года с 9,75 до 9,5 процента годовых. Причиной смягчения денежно-кредитной политики банк называет сохранение тенденции к замедлению инфляционных процессов, восстановление внутреннего потребления, рост предложения товаров и услуг.

Недавно мы делали обзор действий Нацбанка по ставке рефинансирования, и вот снова правление регулятора приняло решение об ее очередном снижении — с 28 июня 2023 года с 9,75 до 9,5 процента годовых. Причиной смягчения денежно-кредитной политики банк называет сохранение тенденции к замедлению инфляционных процессов, восстановление внутреннего потребления, рост предложения товаров и услуг. Главный банк страны снижает ставку рефинансирования уже в шестой раз за этот год. Подобные прецеденты происходили лишь в 2012 (8 изменений с 43% до 30% годовых) и 2017 (8 изменений с 17% до 11% годовых) годах. Инфляционные процессы в Беларуси и России схожи, однако российский центробанк, напротив, выдерживает паузу и сохраняет ключевую ставку в 7,5% годовых, которую установил еще в сентябре прошлого года.  При этом беларуский Нацбанк, с одной стороны, оценивает риски роста инфляции как умеренные, и в то же время отмечает повышенный рост денежной массы, высокую долю ликвидных сбережений (наличных и средств на текущих счетах) и сдержанную сберегательную активность населения. О причинах и угрозах такой ситуации мы писали ранее в обзоре изменений денежной массы.  Банк оставляет себе пространство для маневра, говоря о том, что риски со стороны внутренних и внешних условий могут изменить действия регулятора. На фоне текущих событий риски, кажется, начинают усиливаться. Пока только внешние.  Но с учетом высокой зависимости беларуской экономики от российской, негативных последствий долго ждать не придется, и тогда риски станут уже внутренними.